北京時(shí)間04月03日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，LED行業(yè)：小間距持續(xù)景氣 Mini、Micro LED引領(lǐng)成長(zhǎng)。供需格局決定景氣波動(dòng)，LED行業(yè)周期底部逐步確認(rèn)。LED下游應(yīng)用廣泛，經(jīng)過(guò)十余年高速發(fā)展，目前已步入成熟期，供給和需求的動(dòng)態(tài)調(diào)整決定行業(yè)景氣波動(dòng)。自17Q4以來(lái)，上游LED芯片廠商產(chǎn)能持續(xù)釋放，下游LED需求受貿(mào)易摩擦和宏觀經(jīng)濟(jì)放緩等因素影響出現(xiàn)下滑，LED行業(yè)供需失衡，行業(yè)進(jìn)入下行通道。經(jīng)過(guò)近兩年的去庫(kù)存周期，主要LED廠商庫(kù)存水位已回歸至健康水平，行業(yè)底部基本確認(rèn)。

    本文來(lái)自：http://www.zzlxj.net/lcd/news/dynamic/2020/0403/56768.html

　　小間距LED持續(xù)高景氣，成本下降+下游滲透推動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)。小間距LED通過(guò)縮小燈珠間距實(shí)現(xiàn)更細(xì)膩的顯示效果，且具備無(wú)縫和壽命長(zhǎng)等優(yōu)點(diǎn)，近年來(lái)從室內(nèi)顯示向室內(nèi)進(jìn)軍，形成對(duì)LCD和DLP拼接屏的替代趨勢(shì)。技術(shù)進(jìn)步和成本下降推動(dòng)小間距LED性?xún)r(jià)比持續(xù)提升，疊加大陸企業(yè)在供給側(cè)的持續(xù)推動(dòng)，國(guó)內(nèi)小間距LED市場(chǎng)從2015年開(kāi)始快速增長(zhǎng)，并從專(zhuān)顯市場(chǎng)向商用、民用市場(chǎng)不斷滲透；海外市場(chǎng)對(duì)小間距的需求從則從2018年開(kāi)始提速，進(jìn)一步拓寬小間距LED潛在市場(chǎng)空間。

　　從小間距向“更小間距”進(jìn)發(fā)，Mini/MicroLED賦予行業(yè)成長(zhǎng)動(dòng)能。

　    Mini/MicroLED在小間距LED的基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮小燈珠間距和芯片尺寸，是小間距LED進(jìn)一步精細(xì)化的結(jié)果，被認(rèn)為是未來(lái)顯示技術(shù)的主流趨勢(shì)和發(fā)展方向。受技術(shù)和成本限制，目前MicroLED量產(chǎn)存在困難，因此技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較低的MiniLED成為突破口。當(dāng)前MiniLED應(yīng)用以作為背光方案為主，可廣泛應(yīng)用于超高清大尺寸電視、高端顯示器和電競(jìng)筆記本等終端產(chǎn)品。2019年以來(lái)，以蘋(píng)果、三星、華星光電為代表的國(guó)際大企業(yè)陸續(xù)發(fā)布Mini/MicroLED產(chǎn)品，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生引領(lǐng)示范效應(yīng)，有望充分拉動(dòng)行業(yè)需求。

　　產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)大力推進(jìn)，MiniLED有望快速滲透。LED產(chǎn)業(yè)鏈可大致

　　分為上游芯片、中游封裝和下游應(yīng)用環(huán)節(jié)，我國(guó)在各環(huán)節(jié)均具備較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，各環(huán)節(jié)產(chǎn)值均位列全球第一。當(dāng)前市場(chǎng)一致看好MiniLED的應(yīng)用成長(zhǎng)潛力，主流LED廠商已基本完成MiniLED背光研發(fā)進(jìn)程，進(jìn)入小批量試樣或大批量供貨階段。在LED產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭廠商的大力推進(jìn)下，MiniLED作為新一代背光/顯示方案有望快速滲透，市場(chǎng)規(guī)模迅速提升。

　　投資建議：我們看好行業(yè)景氣回暖和Mini、MicroLED加速滲透給LED板塊帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，首次覆蓋給予推薦評(píng)級(jí)。建議關(guān)注規(guī)模與技術(shù)兼具，充分受益行業(yè)集中度提升且積極布局高端顯示的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)，如三安光電（600703）、國(guó)星光電（002449）、利亞德（300296）、洲明科技（300232）、TCL科技、京東方A（000725）等。

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