北京時間03月01日消息，中國觸摸屏網訊，2012年煙臺萬潤收入下降3.72%,凈利潤下降9.14%。公司2012年實現營收7.90億元,同比下降3.72%,實現歸屬母公司凈利1.09億元,同比下降9.14%,實現每股收益0.79元;其中4Q2012公司實現營收2.50億元,同比增長39.68%,環比增長73.05%,實現歸屬母公司凈利0.28億元,同比增長51.24%,環比增長123.69%,實現每股收益0.20元;公司業績基本符合我們預期。

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    環保V-1項目預計2013年中開始生產。公司850噸/年V-1項目已于2012年底完成了設備安裝,目前,該項目正在調試生產,產品已提交客戶試用,預計2013年中即可正式投產;公司V-1產品用于廢氣治理,主要為國外客戶定制生產,目前該產品需求旺盛,未來發展前景良好,預計市場容量將持續增長。

    下游液晶面板行業景氣恢復,4Q2012公司業績同比、環比大幅增長。全球液晶面板行業在經歷2011下半年和2012上半年的低迷后,自2012年3季度起,行業景氣度逐步恢復,2012年8月至2013年1月,全球液晶面板行業月度收入增速均在兩位數以上。公司液晶材料作為液晶面板的上游,通常收入滯后液晶面板3-4個月,因此4Q2012公司業績同比、環比均大幅提升。

    維持公司買入評級,6個月目標價26.88元。我們預計2013-2015公司EPS分別為1.08、1.28、1.56元,對應2013-2015動態市盈率分別為23、19、16倍。考慮公司下游液晶面板行業景氣度持續恢復,公司環保材料項目進展順利,我們維持公司“買入”評級,6個月目標價26.88元,對應2013年25倍動態市盈率。

    關于液晶面板

    液晶面板可以在很大程度上決定液晶顯示器的亮度、對比度、色彩、可視角度，液晶面板發展的速度很快液晶面板部份與液晶顯示器有相當密切的聯系，它的產量、優劣以及市場環境等多種因素都關系著液晶顯示器自身的質量、價格和市場走向，因為一臺液晶顯示器其80%左右的成本都集中在了面板上。

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